在美豆反弹与大豆现货提价影响下，2月25日，大豆期货主力合约盘中创历史新高。大豆等原料上涨传导至下游饲料企业后形成涨价潮，2月20日至25日，通威股份（600438）、海大集团（002311）、禾丰牧业（603609）等饲料企业纷纷发布提价函称，因原料大涨，旗下水产饲料价格上调。

　　大豆价格期现价格齐飞

　　截至25日下午收盘，豆一期货主力合约上涨0.22%至5989元/吨，盘中触及6028元/吨高位，该价位创豆一期货历史新高。

　　期货上涨的背后，大豆现货价格持续强势。分析师表示，节后产区大豆上货量一般，基层售粮进度普遍偏快，余粮较往年同期减少。节后部分地区大豆价格走势偏强，农户低价惜售，贸易商收购难度较大，部分产区提价进行收购。

　　另据统计南方大豆余粮多在三成以下，至新豆上市前还有六个月左右的销售窗口期，分析师认为，未来国产大豆供应方面或面临供应相对紧张的情况，货源量偏少，或对行情形成一定支撑。

　　此外，海外市场对国内大豆价格也形成一定支撑。巴西商贸部数据显示，2月巴西累计装出大豆125万吨，去年2月出口483万吨。最新数据显示，截至2月19日，巴西2020/21年度大豆收获进度为12.4%，高于一周前的7.1%。去年同期的收获进度为30.4%，过去五年的同期平均收获进度为26.6%。预计港口的南美货源短期内没有大幅增加的希望，对于南方大豆价格也有一定支撑。

　　另外，据外媒2月25日消息：乌克兰植物油加工商协会（Ukroliyaprom）称，目前乌克兰大豆库存可以满足加工企业的需求，因此乌克兰进口大豆只是个案。目前全球主要大豆出口国供应的大豆几乎都是转基因品种，而乌克兰禁止压榨转基因大豆。因此进口大豆可能面临问题。

　　官方数据显示，当前乌克兰大豆库存为110万吨。协会认为大豆库存位于127万吨到130万吨。即使我们使用官方的库存数据，目前的库存也能够满足国内需求。另外，混合饲料生产商对豆粕的需求下滑，因为豆粕价格高企，生产饲料无利可图。

　　协会称，农户惜售大豆的时间不会很久，因为需要资金备耕。因此，虽然一些乌克兰加工商考虑进口大豆，但是该协会认为影响有限。

　　在基层余粮较少，且海外市场支撑的情况下，分析师认为大豆价格大幅回落可能性较小。不过，分析师也并不认为大豆具有大涨的空间，需求端暂不理想，部分贸易商仍有存货，并且随着天气转暖，南方蔬菜的增加对大豆制品的需求量有所减少，后续对大豆的采购或难出现较为明显的高峰。